我院金永紅教授的論文發表于管理學權威期刊《系統工程理論與實踐》

近日，我院金融系金永紅教授作為通訊作者撰寫的學術論文《控股股東股權質押、高管激勵與股價波動》在《系統工程理論與實踐》期刊發表。該文是金永紅教授與上海對外經貿大學奚玉芹副教授、中國科學院數學與系統科學研究院楊曉光教授以及張凱歌、胡金月和金晨曦三名研究生合作完成。《系統工程理論與實踐》創刊于1981年3月，是由中國科學技術協會主管、中國系統工程學會主辦的集系統科學、管理科學、信息科學等為一體的綜合科技期刊，是中國科技期刊卓越行動計劃梯隊期刊，被國家自然科學基金委員會管理科學部認定為管理科學A級重要學術期刊。該期刊在中科院分區中是Q1類期刊，是FMS管理科學高質量期刊推薦列表T1期刊，被EI、Scopus、CSSCI、CSCD、CSTPCD等多個數據庫收錄，是我國在管理類期刊中唯一進入國際EI檢索的科技期刊。該期刊最新影響力指數CI值為1414.214。

論文摘要：為了避免被平倉的風險，控股股東質押股權後應該有動機降低股價波動風險，現有文獻對此雖有探讨，但結論并不一緻，而且對具體機制的探讨也不清楚。本文從理論上分析企業控股股東股權質押與企業股價波動負相關關系及其具體機制與路徑，并選取A股上市公司2007年至2021年數據進行實證檢驗。研究發現：控股股東股權質押後，公司的股價波動确實有顯著降低；為了維持短期股價穩定，上市公司控股股東質押股權後，會加大公司高管的短期薪酬，無論是絕對數量還是相對比重；高管激勵在控股股東股權質押與企業股價波動之間起着部分中介作用。進一步研究表明，控股股東進行股權質押對股價波動的平滑作用并不是通過提高公司業績能力和盈餘管理水平，降低信息不對稱性和大股東掏空來實現的。異質性結果也說明了非國有控股的上市企業對控股股東進行股權質押的行為都更為敏感。本文探究了控股股東股權質押對股價波動的作用及其機理，從理論上對股價波動文獻進行了補充，并為外部投資者、金融機構和政府部門提出相應建議，對提升上市公司的公司治理效率提供新的思路。

作者簡介：金永紅老師系伟德betvlctor体育官网金融系教授、碩士生導師、金融學科帶頭人，現任伟德betvlctor体育官网全球創新資本研究院副院長。在上海交通大學安泰管理學院獲得管理學博士學位，并曾在上海交通大學數學系從事博士後研究工作。曾在瑞士蘇黎世聯邦理工大學（ETHz）任客座教授，澳大利亞新南威爾士大學（UNSW）任訪問教授。曾任職于華東理工大學伟德betvlctor体育官网。目前主要研究領域覆蓋風險投資、公司金融、資産定價、行為金融等多個方面。已在《Investment  Analysts Journal》、《PLOS ONE》、《Physica A》、《系統工程理論與實踐》、《系統工程學報》、《科研管理》、《管理科學》、《上海交通大學學報》（自然科學版）等學術性刊物上發表學術論文70餘篇。先後主持包括國家社科基金在内的省部級以上縱向課題10餘項。研究成果曾多次獲獎。