家族涉入、公司治理與研發投入——基于上市家族企業的經驗數據

作者：

蘆中坤  敬志勇

作者單位：

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本文新意：

CEO來源與股權集中度對家族涉入的雙維度與研發強度的關系起到一定的調節作用

摘要：

  企業的基本目标是股東财富最大化,但基于情感的家族企業家管理可能增加代理成本而損害股東财富,家族企業的股東财富與情感管理之間可能存在平衡,對形成市場競争優勢的技術創新産生影響;通過對2013—2017年457家中國家族上市公司的家族所有權、家族企業家管理對R&D投入采用固定效應模型進行的實證檢驗顯示:家族所有權會降低R&D投入水平,但家族企業家管理有助于提高R&D投入水平;外部職業經理人的引入會惡化家族所有權與R&D的關系;股權集中度弱化了家族管理權與R&D的關系。

關鍵詞：

家族涉入;公司治理;研發投入;情感管理

項目資助：

國家自然科學基金面上項目“我國環保産業R&D投入的決策理論與評價方法的研究”(71673189)；

引用文本：

蘆中坤,敬志勇.家族涉入、公司治理與研發投入——基于上市家族企業的經驗數據[J].金融管理研究,2020(02):160-176.