通脹下含有違約債券的DC型企業年金最優動态資産配置

作者：

黎航延 傅毅 張寄洲

作者單位：

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本文新意：

将通脹因素引入到最優資産配置模型中, 研究通脹下含有違約債券的DC型企業年金的最優投資策略

摘要：

  我國養老保險金支付壓力随着人口老齡化程度的加劇而加大,而企業年金在降低養老保險支付壓力的同時,能較好處理人口老齡化問題。本文旨在研究通脹下含有違約債券的DC型企業年金的最優投資策略。在固定利率下,構造包含銀行存款、股票、及違約債券的财富資産組合,以企業年金的最大期望效用為背景,将通脹因素引入到最優資産配置模型中,通過求解HJB方程得到模型的顯式解,最後通過數值模拟分析通脹因素對投資策略的影響。

關鍵詞：

通脹;違約債券;動态資産配置;HJB方程;效用最大化;

項目資助：

教育部人文社會科學研究青年基金項目(17YJCZH044);

教育部人文社會科學研究青年基金項目(18YJAZH127)；   

國家自然科學青年基金項目(11701377)；

引用文本：

黎航延,傅毅,張寄洲.通脹下含有違約債券的DC型企業年金最優動态資産配置[J].金融管理研究,2020(02):143-159.