互聯網金融中的本地偏好研究 ——基于P2P借貸市場

作者：

陳　健  王穎麗

作者單位：

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本文新意：

豐富本地偏好問題研究，有助于理解互聯網金融市場投資者的決策行為

摘要：

  本地偏好現象在傳統金融市場普遍存在，但其驅動機制來源于經濟動機還是行為動機，目前沒有一緻結論。作為重要的互聯網金融創新模式，P2P借貸市場為研究投資者本地偏好現象提供了獨特視角。利用人人貸平台758個遷徙借款者的借款項目樣本4251條投标數據，研究P2P借貸市場投資者本地偏好的存在性，結果發現，借款者遷徙後，遷出地投資者訂單成功數和成功額都顯著減少，遷入地投資者訂單成功數和成功額都顯著增加；控制借款者特征和借款者資産狀況後，結論仍然成立，表明P2P借貸市場存在投資者本地偏好現象；進一步分析本地偏好背後的驅動機制，結果發現，在違約概率模型中，本地投資者訂單交易成功額占比更高的項目并沒有呈現出違約概率更低的特征；在收益率模型中，本地投資者訂單交易成功額占比越高的項目呈現出收益率更低的特征，表明本地偏好是由行為動機驅動，而不是經濟動機，呈現非理性特征。

關鍵詞：

互聯網金融；P2P借貸市場；本地偏好；行為動機；經濟動機

項目資助：

引用文本：

陳健，王穎麗.互聯網金融中的本地偏好研究——基于P2P借貸市場[J].金融管理研究,2020(02):26-41.