基于“徐工轉債”的可轉債發行定價問題研究

作者：

易永堅  張  毅

作者單位：

國元證券研究所；伟德betvlctor体育官网

本文新意：

以徐工轉債為案例，分析了可轉債發行定價問題。

摘要：

  2017年随着中國證監會對上市公司非公開發行股票和證券發行與承銷管理等政策的修訂，可轉債迎來了前所未有的發展良機。本文以徐工轉債為案例，利用Ｂ-Ｓ模型、二叉樹模型、蒙特卡洛模拟法等三種定價方法來對比研究，找出了符合實際的最優發行定價模型；同時，對當前可轉債發行定價存在的問題進行了分析并提出了建議。本文的研究對可轉債從面值發行向市場化靈活定價發行的改革探索具有一定的參考價值。

關鍵詞：

可轉換債券，Ｂ-Ｓ模型；蒙特卡洛模型；二叉樹模型

項目資助：

引用文本：

易永堅,張毅.基于“徐工轉債”的可轉債發行定價問題研究[J].金融管理研究,2020(01):195-210.