債券融資、貨币政策和現金持有

作者：

李慧 徐閃賞

作者單位：

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本文新意：

在中國非金融上市公司為樣本中，引入企業進入債券市場融資這一新視角,并以此為前提研究了債券融資、貨币政策和現金持有之間的關系

摘要：

  本文以2007—2016年中國非金融上市公司為樣本,引入企業進入債券市場融資這一新視角,并以此為前提研究了債券融資、貨币政策和現金持有之間的關系。研究結果表明:相對于未進入債券市場的公司,進入債券市場融資的上市公司持有的現金更少;與貨币政策寬松時相比,上市公司在貨币政策緊縮時持有的現金更多。然而在引入債券融資和貨币政策的交乘項之後,發現進入債券市場融資并不能夠削弱緊縮性貨币政策對現金持有的影響或加強寬松性貨币政策對現金持有的影響。

關鍵詞：

債券融資;貨币政策;現金持有;

項目資助：

引用文本：

李慧,徐閃賞.債券融資、貨币政策和現金持有[J].金融管理研究,2020(01):83-98.