政治關聯與企業創新 ———外部融資的中介效應研究

作者：

趙秀秀;張震

作者單位：

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本文新意：

外部融資是否在政治關聯和企業創新活動之間起到中介作用的研究

摘要：

  當前,政治關聯仍是影響企業創新的重要因素之一。現在雖有較多文獻表明政治關聯對企業外部融資具有重要影響,但有關外部融資是否在政治關聯和企業創新活動之間起到中介作用的研究卻非常罕見。此外,當前相關研究的研究重點已經開始轉移到中國這樣的轉型經濟國家。對此,本文選取2011—2017年中國A股上市公司為樣本,深入探究企業政治關聯對企業創新的影響,并将外部融資細分為股權融資和債務融資,分别研究二者是否起到中介作用。實證結果表明:企業構建政治關聯對企業創新具有負向影響,并且債務融資和股權融資在政治關聯與企業創新績效之間起均起部分中介作用。

關鍵詞：

債務融資;股權融資;政治關聯;企業創新

項目資助：

引用文本：

趙秀秀,張震.政治關聯與企業創新——外部融資的中介效應研究[J].金融管理研究,2020(02):284-300.